系统性风险有待进一步释放
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系统性风险有待进一步释放股市已提前反映预期，美国大选的结束，并没为全球资本市场带来新的惊喜。外围市场的回落，给原本走势不佳的A股市场增添了新的压力。股市场已被严重低估股市场持续深幅下跌，正处于暴涨-暴跌模型的暴跌期，无论是市盈率还是市净率水平都远远低于历史平均水平。截至2008年11月4日，全部A股的静态市盈率仅为13.36倍，是1995年以来的最低值，而上证50指数更是只有12.37倍；全部A股市净率只有2.03倍，227家公司跌破净资产，其中不乏宝钢股份(600019)、鞍钢股份(000898)、华泰股份(600308)等优质企业。价值被严重低估使得日益增多的上市公司被产业资本相中，如羚锐股份(600285)被马应龙(600993)举牌，天音控股(000829)、海马股份(000572)等上市公司都因价值低估而大规模地回购本公司股票。另外，证券化率也是衡量一国股市是否被低估的重要指标。从年初以来，我国证券化率已从131%下降到只有46%，在世界主要经济体中是最低的。这也从另一个侧面反映A股市场被严重低估的现状。股市的先行指标，没有看到好转的迹象。而利润增速作为股市的同步指标，指示明年4-5月可能是指数在年内的低点。
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