权重股凶猛杀跌 上证指数逼近2100
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周四我国A股市场受577家上市公司发布的3季业绩预告显示利润增速出现了明显下滑趋势的影响，沪深两市大盘纷纷低开，随后在昨天CPI利好掩盖下的市场对PPI依然处于高位的担忧情绪开始发酵，两市重回下降通道，沪指更是创下调整以来新低。上证指数今日早盘低开于2143.40点，虽然开盘后在昨夜美股上扬和油价下跌等外围利好的刺激下一度上扬至今日早盘最高点2148.12点，但随后在5日均线的压制下即惯性下挫，震荡下行，并于盘中击破2100关口，直达到今日最低点2070.43点，而这也是本轮熊市调整新低，不过沪指在2070点大关一带得到了些许支撑因而跌势暂时得到缓解。截止今日最终收市，上证指数报2078.98点，较上一交易日收盘价下跌71.78点，跌幅为3.34%，成交271.16亿。今日深证成指开盘于7000点之上，开盘于7046.47点，随后持续拉升并一度翻红，达到今日早盘最高点7072.19点，不过在随后深成指开始震荡下挫，盘中跌穿7000点大关，并达到今日最低点6852.82点，而这也是本轮调整新低。截止今日最终收盘，深证成指报6876.25点，较上一交易日收盘价下跌189.21点，跌幅为2.68%，成交109.20亿。
截止今日最终收市，沪深两市共计上涨股票213家，其中涨停股票10支；两市共计下跌股票1293家，其中跌停股票约50只，其中大多数为S、ST、*ST类股。就权重股来看，除去长江电力今日继续停牌外，当前沪市前50大权重股中上涨的股票仅有3只，分别为海通证券、上海汽车和中信证券；下跌股票45只，其中海螺水泥更是领跌A股两市；而苏宁电器今日收平。可见权重股的低迷表现对于今日大盘的回落难辞其咎。
就消息面来看，1、国资委昨日发布了《中央企业资产损失责任追究暂行办法》，要对违规买卖股票的行为进行追究和严肃处理；2、证监会财政部联手遏制ST股操纵利润，近期将出台《企业会计准则解释第2号》；3、577家公司发布3季业绩预告，增速下滑趋势明显；4、昨日能源板块带动美股高收，道指微涨38点；5、美国能源部下属的能源信息署调降了全球2008年和2009年石油需求预期，加重了市场对石油市场需求下滑的担心情绪，造成油价持续走低，纽约商业交易所10月份交割的原油期货价格因此下跌了68美分，收于每桶102.58美元，创五个月新低。
就整个市场层面来看，截至昨日收盘，共有577家上市公司披露了三季度业绩预告，占1599家上市公司的36.1%。其中有450家上市公司披露了预计三季度净利润变动幅度。与之前分析师预测相同，三季度业绩预告显示部分上市公司业绩开始出现下滑。通过进一步分析，我们发现，房地产企业面临的形势较为严峻，其实房地产销售急剧放缓的迹象在今年上半年已经显现，但由于从2007年的预售楼盘获得收入，上半年中国房地产企业利润依然增长了51.9%，不过在第三季度房地产行业受前期紧缩政策影响的后果终于显现了出来，部分地产企业三季度净利预告显示业绩下滑，而在未来几个季度，预计各地产商的盈利将反映出市况恶化的现状；不过，上游的资源供应商在当前环境下却有着不俗的表现，这在很大程度上受益于国内对资源持续强劲的需求，而刚刚公布的PPI也显示上游产品价格的增速依然保持高位，因而我国的上游资源企业均取得强劲的业绩表现；然而，炼油及发电行业的巨额亏损依然是影响我国大盘走势的重要因素之一，虽然近期国际石油价格呈现出下降的趋势，但在国内政府对成品油及电力价格进行调控，那么非市场化的中国炼油商及发电商遭受亏损是无法避免的。而如果不是企业所得税从今年起由33%下调至25%，则无疑盈利增长的下滑幅度将会更大。
也正是出于对于我国经济下滑的担心，昨日CPI数据的公布给市场注入了乐观的情绪，在这种情况下，越来越多的人提出，调控措施过于严厉，他们呼吁采取促进增长的新政策，其中包括进一步放宽商业银行贷款及增加公共支出，甚至包括降低存贷款准备金率和加息。但我们认为，虽然我国经济活动正在走弱，尽管这并不意味着经济出现了下降，而仅仅是放缓。市场多位经济学家亦估计今年下半年我国GDP增长率应当仍然能保持在高于9.5%的水平，与其他国家相比这一数据无疑依然强劲，另外PPI数据显示我国通货膨胀依旧处于高位，所以未来我国的整体经济环境可能不会受到此次CPI数据的太大影响。而我们的观点与汇丰银行经济学家屈宏斌所表述的基本一致，那就是“至少就近期而言，中国没有放松其紧缩政策以支持增长的实际需要。”
总的来看，除了宏观经济方面对经济增长放缓、通胀及人民币升值的担忧外，市场也越来越担心企业的盈利前景，而这也是我国A股市场继续调整的重要原因之一。
就国际方面来看，由于德州仪器重申第三财季业绩目标给科技股带来上涨动力，加上能源、原材料与工业板块领涨，昨日美国三大股指纷纷收高，不过在港股方面，恒生指数再度失守20000点。另外，美国能源部下属的能源信息署调降了全球2008年和2009年石油需求预期，加重了市场对石油市场需求下滑的担心情绪，造成油价持续走低，纽约商业交易所10月份交割的原油期货价格因此下跌了68美分，收于每桶102.58美元，创五个月新低。而随着国际油价持续回落，国内业界对于成品油价格改革的呼声再次提高，业内专家普遍认为，现在国内原油与成品油价格倒挂的幅度在显著缩小，我国应抓紧时机，进一步理顺成品油价格机制。我们认为，理顺国内成品油价格机制，使成品油价格与国际价格接轨，的确势在必行，但就目前来看，短期内实现这一机制的可能性仍然不大，这是因为，诚然，国际油价正处于回落阶段，但依然高企的PPI却依然令人担忧。不过我们不可否认的是，如果国际油价继续下降至与我国国内成品油价相吻合的价位，将会给我国改革成品油价格机制提供一个良好的契机，届时也将对我国A股市场上的石油化工板块形成利好。
就题材上来看，受医改方案改革的消息刺激，今日医药股表现出色，吉林制药和双普药业双双涨停；在下午盘中，券商股突然盘中集体拉升，继续维持近期以来的活跃。而在早盘十点后招行工行双双破位下行，使得银行股再度领跌成大盘大跌的主要杀手，而地产股和其它权重股也萎靡不振均居跌幅榜前列。此外，煤炭石油、有色金属、通信等板块也走势疲弱，中国石油再创其历史新低10.60元。另外，昨日上市的新股东方雨虹在创下新股申购收益率新低（0.0047%）的基础上，今日开盘不久就封住跌停，离申购价只有一步之遥。可以看到今日股市下挫和权重股的凶猛杀跌不无关系。不过，在保监会陆续放行中小保险公司入市和大股东争相增持的背景下，多方力量或许在后市会有所加强，所以在这个意义上，2100点的多空争夺情况将对后市的走势异常关键。如果市场量能继续萎缩，5日均线继续压制，不排除沪指向2000点大关快速靠拢的可能性，而这一点位是否会对上证指数形成支撑则需要政策面的配合。
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