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    提要：决定市场中期方向的最重要因素是政策，包括机构和散户在内的所有二级市场投资者都寄望于政策利好，一旦相关政策利好兑现，市场将走出一波力度较大的行情，否则市场将在投资者的失望情绪和大小非打压双重作用下冲高回落。

　　上周五证监会吹风会上监管层曾经透露：正在研究通过券商中介达成交易，"引入二次发售机制"，完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度。据最新传闻该机制细则正在加紧制订，不久将会正式出台。

　　如果细则规定全部大小非减持股份都必须通过大宗交易平台向券商"二次发售"，那么大宗交易市场将成为一个买方市场，只有券商乐于接受的价格才会有成交，即券商愿意买进时大小非才能够实现减持目的，这样一来，券商就成为控制大小非减持的一道大闸，这一制度的确可以将大小非减持对市场的冲击力最大程度地减小。从另一角度看，大小非减持引入"二次发售机制"，券商多了一项重要的业务，要知道尚未解禁的大小非共10万亿，这么大额度的股票如果未来全部由券商经手买卖，券商收益将因而大幅增长，该消息对于券商而言无疑属于重大利好，因此周三券商股不出意外全线涨停板，并带动了多头情绪，成为当天的领涨板块。

　　对于有减持意愿的大小非而言，引入二次发售机制无疑是一大利空，在利空预期下，近期大小非会不会加大卖出力度是反弹行情的一个变数。

　　周三市场大幅上涨除了受"二次发售"利好传闻刺激外，摩根大通的一份报告中称中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济刺激方案，"包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施"，这一消息也是刺激市场上涨的重要信息。大小非引入"二次发售"机制和大额经济刺激方案两条传闻会不会兑现、何时兑现，是影响市场中短期走势的另一个变数。总体而言，决定市场中期方向的最重要因素是政策，包括机构和散户在内的所有二级市场投资者都寄望于政策利好，一旦相关政策利好兑现，市场将走出一波力度较大的行情，否则市场将在投资者的失望情绪和大小非打压双重作用下冲高回落。 

 

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